依賴成性，補貼成遮羞布?

　　政府出臺的一些列補貼和稅收優(yōu)惠政策，原本是為了扶持新興產業(yè)發(fā)展，但來自政府的巨額補貼反而占了上市公司業(yè)績的很大比例，甚至成為公司業(yè)績慘淡的遮羞布。

　　根據華燦光電(300323，SZ)財務報告顯示，公司2014年上半年歸屬母公司股東的凈利潤為0.44億元，上半年收到的計入當期損益的政府補助為6060萬元;公司2013年全年虧損0.09億元，而公司當年收到的政府補助為1.35億元。這意味著，如果沒有這一部分的政府補貼，華燦光電2013年的虧損將更加嚴重。

　　無獨有偶，2014年上半年，德豪潤達實現總營收19.35億元，雖同比增長42.98%，但其半年報中，計入當期損益的政府補助收入高達6443.08萬元。也就說，如果沒有這一部分的政府補貼，德豪潤達上半年的虧損狀況將更為難堪。

　　這也可以看出，部分企業(yè)的營收對財政補貼形成了高度的依賴，這些補貼資金甚至成為很多企業(yè)生存的重要手段。為了獲得更多的額外資助，企業(yè)爭項目套補貼，卻將立業(yè)之本——科技研發(fā)廢棄一旁，更為嚴重的是，財稅優(yōu)惠政策下帶來的利益交換空間還催生了腐敗。

　　進“補”過量 暗藏供過于求危機

　　對于三安的擴產，晶電董事長李秉杰在接受行業(yè)媒體采訪時對此評估表示，三安采購的100臺設備都是大機臺，因此相當于200臺的產能，預計明年會開出。換言之，市場供給恐怕還將大幅增加。

　　雖三安還有待釋出的200臺產能，但下游封裝廠對芯片供需仍趨向中性偏保守，即使LED燈泡數量大幅成長，引進全新機臺的廠商也不多，但是三安持續(xù)積極的擴產計劃，使LED芯片仍暗藏供過于求的可能性。

　　LED發(fā)展初期，得益于一系列的財稅政策，LED企業(yè)在傳統(tǒng)照明市場艱難突圍，經歷爆發(fā)期、價格戰(zhàn)、替換潮，LED產業(yè)產值不斷沖高。但風光的背后，系列稅收優(yōu)惠下的企業(yè)亂象令人隱憂。

　　事實上，稅收優(yōu)惠加上各種補貼催生產業(yè)產能過剩虛假繁榮的現象已經逐漸顯現，企業(yè)并沒有積極地在基礎產品技術上投入補貼資金，而是大舉擴張設備和生產規(guī)模，加劇行業(yè)無序競爭，造成不合理的競爭格局。2014年年底一系列的跑路案，不斷刷新底線的價格戰(zhàn)，讓不少中小企業(yè)陷入了萬劫不復之境。國內眾多大牌企業(yè)，雖然處于增收不增利的經營狀況，但尚未加入這場價格戰(zhàn)，而補貼取消，部分企業(yè)勢必難免要被拖下水。

　　晶能光電有限公司總經理王敏表示，補貼本是一把雙刃劍。對行業(yè)本身而言，產能過剩帶來的殘酷競爭，雖然不合理，但極大地拉低了售價，爆發(fā)式的擴大了市場。然而，各地政府對LED業(yè)大規(guī)模的扶持促成了LED產業(yè)的暫時繁榮，這個繁榮背后是很多企業(yè)和資本的低效率，是對部分社會資本的浪費，造成國內大部分LED廠家提前進入寒冬、備受煎熬。