前期，由于我國是鋁產(chǎn)品出口大國，政府對鋁產(chǎn)品的相關(guān)政策調(diào)整重點(diǎn)在我國出口關(guān)稅稅率上，此次政府將電解鋁的進(jìn)口關(guān)稅由5%下調(diào)至0%，業(yè)內(nèi)一直關(guān)心的另一只“靴子”終于落地。

　　上個(gè)月剛剛被取消出口退稅的鋁行業(yè)，又將面臨進(jìn)一步的調(diào)控。7月19日，財(cái)政部發(fā)布公告，為進(jìn)一步限制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品出口，促進(jìn)節(jié)能降耗，鼓勵(lì)原材料進(jìn)口，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自8月1日起，將電解鋁（稅號(hào)：76011090）的進(jìn)口關(guān)稅由5%下調(diào)至0%；并對非鋁合金制鋁條、桿（稅號(hào)：ex76041000）開征出口暫定關(guān)稅，暫定稅率為15%。此舉措與國家遏制國內(nèi)鋁市場投資的意圖吻合。不過，是否能抑制電解鋁、鋁加工行業(yè)的投資，還要最終看國內(nèi)外鋁需求和價(jià)格的變化。

銀聯(lián)信分析：

　　一、近來我國鋁行業(yè)的關(guān)稅政策

　　2006年9月14日國務(wù)院相繼下調(diào)了國內(nèi)鋁材出口退稅：鋁粉退稅降為0，鋁及鋁合金制粗細(xì)絲降為8%，鋁及鋁合金型材、板、片、帶將為11%（以前普遍為13%）。顯然，政策對鋁相關(guān)產(chǎn)品的出口產(chǎn)生了抑制。但可以看到，除鋁粉和鋁及鋁合金粗細(xì)絲外，調(diào)整的幅度并不很大，這反映了國家產(chǎn)業(yè)的傾斜，即相對抑制低附加值的產(chǎn)品，而對鋁及鋁合金型材、板、片、帶影響不大。但同期，國內(nèi)鋁材、鋁合金出口增加明顯。

　　2006年10月27日財(cái)政部發(fā)出通知，自2006年11月1日起調(diào)整部分進(jìn)出口商品暫定關(guān)稅稅率，其中電解鋁出口暫定稅率由5%上調(diào)至15%，同時(shí)氧化鋁進(jìn)口關(guān)稅自5.5%下調(diào)至3%。對原鋁出口關(guān)稅提高到15%，是國家明顯對于鋁初級(jí)產(chǎn)品出口的進(jìn)一步抑制。眾所周知，鋁為高耗能產(chǎn)業(yè)，而以前我國過度重視鋁產(chǎn)量，而忽視鋁產(chǎn)品開發(fā)?？刂聘吣芎摹⒏呶廴竞唾Y源性商品出口是國務(wù)院的主題思想，而對商品本身來說則增加了貿(mào)易成本。國家取消原鋁出口退稅，反增出口關(guān)稅，使原鋁出口受限。

　　2007年6月18日，國家財(cái)政部在其網(wǎng)站發(fā)布了《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》，規(guī)定自2007年7月1日起，調(diào)整部分商品的出口退稅政策。
本次出口退稅涉及到：非合金鋁制條桿（非合金/鋁制條、桿）等簡單有色金屬加工產(chǎn)品出口退稅全部取消。

　　二、此次關(guān)稅調(diào)整的原因

　　此次調(diào)整主要針對鋁業(yè)的下游電解鋁產(chǎn)品和鋁加工產(chǎn)品。上個(gè)月，國家剛剛?cè)∠巳夸X材的出口退稅，再之前，則是取消了鋁等商品的自動(dòng)進(jìn)口許可證管理，三個(gè)月來的連續(xù)調(diào)整，都是為了控制鋁產(chǎn)品的產(chǎn)量和出口，刺激進(jìn)口。

　　2007年1-5月中國電解鋁產(chǎn)量增長36%，達(dá)到468萬噸，氧化鋁產(chǎn)量達(dá)到762萬噸，上漲了55%。而2007年1-5月，中國氧化鋁進(jìn)口量則與去年相比下降17%，至232萬噸。電解鋁的進(jìn)口量更是下降51%至59617噸。

　　從去年下半年以來，國內(nèi)鋁材的主要原材料氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌，在目前鋁及鋁材出口價(jià)格上漲和主要原料氧化鋁價(jià)格走低的雙重影響下，電解鋁行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)利好時(shí)期。在利益驅(qū)使下，閑置產(chǎn)能重啟大大增加，許多去年因成本增加而關(guān)閉的電解鋁廠又開始恢復(fù)生產(chǎn)。這明顯與國家控制高耗能產(chǎn)品的政策相背，刺激電解鋁進(jìn)口政策的出臺(tái)也是基于這一背景。

　　目前國內(nèi)鋁材加工產(chǎn)能也出現(xiàn)一定過剩，國家對電解鋁行業(yè)的調(diào)控使得企業(yè)向下游加工延伸，通過出口鋁材變相出口電解鋁，尤其是附加值低的產(chǎn)品。因此，對鋁加工產(chǎn)品的調(diào)控也勢在必行。

　　三、關(guān)稅調(diào)整的目的

　　單從此次下調(diào)電解鋁進(jìn)口關(guān)稅的決定來看，最直接的目的是為了抑制屬于“高耗能、高污染、資源性”行業(yè)的電解鋁行業(yè)的盲目發(fā)展，進(jìn)而在鋁行業(yè)內(nèi)形成“扶優(yōu)汰劣”的效果、達(dá)到行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)、良性發(fā)展。這項(xiàng)政策與此前不斷調(diào)整的電解鋁及相關(guān)鋁產(chǎn)品出口關(guān)稅政策是相輔相成的，為達(dá)同一目的，而行兩套策略。

　　電解鋁屬于資源性行業(yè)，因此聯(lián)系同樣將從8月1日起開始實(shí)行的鉛鋅銅鎢資源稅大幅上調(diào)的政策，我們應(yīng)該注意到，政府針對資源性行業(yè)不斷出臺(tái)新的政策，其目的是為了保護(hù)國家資源，使其得到合理的、可持續(xù)的開發(fā)利用。此次，針對鋁行業(yè)的政策調(diào)整，是政府組合拳的一部分，也是前期政策的延續(xù)。

　　其效應(yīng)的理想傳遞過程是：限制鋁及鋁產(chǎn)品出口——增加鋁進(jìn)口——鋁產(chǎn)品價(jià)格受到抑制——國內(nèi)鋁行業(yè)投資減速。

　 同時(shí)，此次調(diào)整除了進(jìn)口關(guān)稅降低，還對非鋁合金制鋁條、桿（非鋁/合金制鋁條、桿）開征出口暫定關(guān)稅15%，我們還注意到此處是“暫定”，因此，預(yù)計(jì)在一系列政策之后，如果沒有達(dá)到相應(yīng)效果，不排除政府進(jìn)一步提高鋁產(chǎn)品出口關(guān)稅的可能。

四、此次關(guān)稅調(diào)整的影響

　　1、國外電解鋁不會(huì)沖擊國內(nèi)電解鋁市場

　　此次電解鋁進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整主要是國家限制高耗能、高污染、資源性產(chǎn)品出口，鼓勵(lì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口，具有指向意義。此前市場一直傳言國家將出臺(tái)類似政策，因此業(yè)界認(rèn)為此舉在意料之中，所以對市場影響很小。因?yàn)閲鴥?nèi)電解鋁價(jià)格一直低于國際市場（LME倫敦金屬交易所），LME目前電解鋁價(jià)格為2800美元/噸左右，而國內(nèi)價(jià)格則在2640美元/噸左右，即使取消進(jìn)口關(guān)稅，進(jìn)口商也無利可圖，而且我國現(xiàn)在進(jìn)口電解鋁總量也比較低，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)完全可滿足市場需求，不會(huì)造成國外電解鋁沖擊國內(nèi)市場的局面，因此對電解鋁企業(yè)影響甚微。

　　2、由于有國外需求支撐，因此對電解鋁價(jià)格影響不大

　　“目前來看，國家對電解鋁的關(guān)稅調(diào)整對電解鋁的價(jià)格影響還不大，主要是有國外需求支撐?！鄙綎|魏橋鋁電有限公司一位內(nèi)部人士表示，上個(gè)月國家取消了全部鋁材出口退稅后，國外對電解鋁的需求依然相當(dāng)大，由于國外電解鋁是2800美元/噸，和國內(nèi)的差價(jià)是人民幣1000元/噸，所以只要國外電解鋁的需求在，出口電解鋁完全可以通過提高出口價(jià)格來消化取消出口退稅造成的成本增加?！笆聦?shí)上，原來以為國內(nèi)要下降的電解鋁價(jià)格，最近也只下降了300元/噸。相比于1000元的國內(nèi)外差價(jià)，將電解鋁的進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)的誘惑并不大。”

　　3、將縮減鋁加工企業(yè)的利潤

　　但是，對非鋁合金制鋁條、鋁桿開征15%的出口關(guān)稅幅度還是比較大的。目前，我國鋁產(chǎn)品出口正向下游鋁半成品轉(zhuǎn)移（見圖表1），因此其影響值得關(guān)注，因?yàn)檫@可能將縮減鋁加工企業(yè)的利潤和生產(chǎn)積極性，進(jìn)而影響鋁加工企業(yè)采購電解鋁的需求，導(dǎo)致國內(nèi)電解鋁價(jià)格下跌。因此，從這個(gè)層面來講，鋁加工企業(yè)，尤其是依賴出口的單純鋁加工企業(yè)的利潤會(huì)受到稍大的影響。電解鋁企業(yè)受到的是間接的影響。

　　以我國重點(diǎn)鋁加工企業(yè)為例，其中云鋁股份有進(jìn)料加工業(yè)務(wù)，公司有約10%到20%比例的初級(jí)產(chǎn)品出口；中孚實(shí)業(yè)此類產(chǎn)品的出口比例約占30%，加征出口關(guān)稅對這兩家公司的出口業(yè)務(wù)會(huì)有一定影響，不過這些公司的出口比例都在下降。

　　其他公司如中國鋁業(yè)、焦作萬方、南山鋁業(yè)基本沒有上述產(chǎn)品的出口。因此受到的影響較小。