（原標(biāo)題：長江通信終止收購烽火眾智 股票開盤半小時內(nèi)跌停）

股價隨著重組消息坐過山車。

8月8日，長江通信發(fā)布公告稱，公司原本擬以發(fā)行股份方式，購買武漢烽火眾智數(shù)字技術(shù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“烽火眾智”）100%股權(quán)，同時募集配套資金。因近期市場環(huán)境發(fā)生了一定變化，交易雙方最終未能就本次重組的交易價格等核心條款達(dá)成一致意見，經(jīng)充分審慎研究及友好協(xié)商，公司及主要交易對方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的有關(guān)條件不成熟，決定終止此次重大資產(chǎn)重組。

對此，長江通信董秘辦回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱，交易終止的主要原因還是雙方對最終評估審計的交易價格沒有達(dá)成一致。

根據(jù)此前長江通信針對上海證券交易所問詢函的回復(fù)，其選取了新智認(rèn)知、佳都科技等7家同行上市公司對烽火眾智估值進(jìn)行了說明。同行業(yè)可比交易按前一年凈利潤計算的市盈率平均值為23.96倍，交易按標(biāo)的資產(chǎn)2018年凈利潤計算的市盈率為11.41倍；同行業(yè)可比交易按前一年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤計算的市盈率平均為 25.73 倍，交易按標(biāo)的公司 2018 年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤計算的市盈率為 16.77 倍。并以此為依據(jù)認(rèn)為，與同行業(yè)可比交易相比，此次交易定價具有公允性。

在本次交易中，長江通信擬以發(fā)行股份的方式，向烽火科技集團(tuán)、烽行投資等10名交易對方發(fā)行股份購買其持有的烽火眾智100%股權(quán)，同時擬向不超過10名符合條件的特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金。烽火眾智 100%股權(quán)的預(yù)估值為 11.2億元，發(fā)行股份的價格為19.53元/股。募集配套資金總額不超過 8億元，用于支付本次交易涉及的稅費(fèi)及中介費(fèi)用，補(bǔ)充標(biāo)的公司流動資金、償還銀行貸款，投入標(biāo)的公司項目建設(shè)。其中，用于補(bǔ)充流動資金、償還銀行貸款的比例不超過交易作價的 25%，或不超過募集配套資金總額的 50%。值得注意的是，長江通信和烽火眾智的控股股東都為烽火科技集團(tuán)，實際控制人同為國務(wù)院國資委。

烽火眾智成立于2011年，公司經(jīng)營范圍包括電子產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售等，是國內(nèi)公安科技信息化、視頻偵查、治安防控、交通管控、社會綜合治理等領(lǐng)域的整體解決方案和核心應(yīng)用軟件重要提供商，還作為軟件供應(yīng)商，直接向最終客戶或系統(tǒng)集成商銷售各種專業(yè)化行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品。其2017 年、2018 年資產(chǎn)負(fù)債率分別為 83.94%、81.41%，公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高。

但近年來烽火眾智發(fā)展速度較快，收入規(guī)模從2016 年 7.97億元上升至 2018 年的11.32億元，年均復(fù)合增長率為 19.16%。長江通信稱，此次并購的目的是擴(kuò)展和優(yōu)化上市公司的業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)公司在信息電子行業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，實現(xiàn)與標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)協(xié)同，提升公司核心競爭力。

值得注意的是，長江通信在終止公告發(fā)布前的最近三次關(guān)于重組交易進(jìn)展公告中，只針對重組計劃尚需取得公司董事會、股東大會、國資主管部門及中國證券監(jiān)督管理委員會等監(jiān)管部門的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)進(jìn)行了風(fēng)險提示，并未提及到交易雙方價格是否能達(dá)成一致。

而本次重大資產(chǎn)重組對長江通信的股價作用明顯。在今日開盤后不到半小時，長江通信以23.94元跌停。而在長江通信公告上述重組預(yù)案后的3月19日至3月25日間，長江通信股價連續(xù)5個交易日漲停。直至3月28日，該公司股價最高報收43.88元/股，較重組預(yù)案披露前最后一個交易日的收盤價24.29元/股，漲幅超過80%。