（原標(biāo)題：3天成交量近8000萬(wàn)，樂(lè)視債現(xiàn)“刀口舔血”）

香港萬(wàn)得通訊社綜合報(bào)道，臨近回售，樂(lè)視私募債再現(xiàn)波瀾。數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，“15樂(lè)視01”、“15樂(lè)視02”有三個(gè)交易日出現(xiàn)集中成交情況，累計(jì)成交量達(dá)7900萬(wàn)元?！?5樂(lè)視01”、“15樂(lè)視02”為樂(lè)視網(wǎng)發(fā)行的兩只私募債，分別于今年8月3日、9月23日面臨回售。

數(shù)據(jù)顯示，“15樂(lè)視01”發(fā)行規(guī)模10億元，“15樂(lè)視02”發(fā)行規(guī)模9.3億元，總額19.3億元。兩只債券票面利率分別為8.5%和7.5%，期限三年。兩筆債券的主承銷(xiāo)商均為德邦證券和AA9" type="2" parm="{}">中信建投。

此外，這兩筆私募債均附第二年末發(fā)行人上調(diào)票面預(yù)期利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。具體來(lái)看，“15樂(lè)視01”于2017年8月3日面臨回售，“15樂(lè)視02”于2017年9月23日面臨回售。

而早在6月初，因深交所要求樂(lè)視網(wǎng)補(bǔ)充提交財(cái)務(wù)報(bào)告，樂(lè)視網(wǎng)宣布20億公司債終止發(fā)行。

除樂(lè)視網(wǎng)外，樂(lè)視影業(yè)此前在北京股權(quán)交易中心還分別發(fā)行了“15樂(lè)視01”、“15樂(lè)視債”兩款私募債，發(fā)行規(guī)模分別為2億元和1億元，債券到期日分別為2017年10月10日和2017年9月29日。

樂(lè)視債交易“復(fù)活”

沉寂逾1個(gè)月后，“15樂(lè)視01”再現(xiàn)成交。

數(shù)據(jù)顯示，7月13日、14日、18日，“15樂(lè)視01”均錄得成交，成交量分別為2500萬(wàn)、1800萬(wàn)、500萬(wàn)。

除去7月份成交情況，“15樂(lè)視01”最近一次顯示成交還是在5月24日。

值得注意的是，“15樂(lè)視02”7月份亦有所成交，且日期也是在7月13日、14日、18日，成交量分別為500萬(wàn)、2000萬(wàn)、600萬(wàn)。

除去7月份成交情況，“15樂(lè)視02”最近一次成交，則是在2016年3月17日，當(dāng)日成交量5000萬(wàn)元。

此前樂(lè)視網(wǎng)2017年度一季報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)2017年一季度期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅剩14億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為-7.4億元。除此之外，巨額資產(chǎn)遭法院凍結(jié)。

這也就意味著，不出意外，屆時(shí)絕大多數(shù)投資者將選擇回售債券。計(jì)算顯示，2只債券將產(chǎn)生1.6525億元的債息，這樣計(jì)算下來(lái)，超過(guò)20億元的還款壓力將再度令樂(lè)視網(wǎng)壓力纏身。

此時(shí)追捧樂(lè)視債，無(wú)異于“刀口舔血”。

機(jī)構(gòu)投資者賭樂(lè)視“接盤(pán)”

目前，交易所對(duì)私募債券的發(fā)行及轉(zhuǎn)讓實(shí)行投資者適當(dāng)性管理，合格投資者包括：金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)的企事業(yè)法人和合伙企業(yè)、QFII和RQFII、社保年金以及經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他合格投資者。

規(guī)定還要求，個(gè)人投資者不能參與私募債券買(mǎi)賣(mài)，但發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股5%以上的股東，不受合格投資者范圍的限制，可以參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓。

考慮到私募債持有者多為機(jī)構(gòu)投資者，市場(chǎng)分析，機(jī)構(gòu)此時(shí)追捧樂(lè)視私募債，或基于以下兩點(diǎn)原因：

1、樂(lè)視債務(wù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。孫宏斌上周已任職樂(lè)視網(wǎng)董事，而就在上周召開(kāi)的樂(lè)視網(wǎng)臨時(shí)股東大會(huì)上，孫宏斌表示，樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視影業(yè)和樂(lè)視致新的大屏肯定是沒(méi)問(wèn)題的，但現(xiàn)在確實(shí)有些困難，現(xiàn)在第一步是把債權(quán)人穩(wěn)定，然后再借點(diǎn)錢(qián)，資金不是問(wèn)題。

市場(chǎng)據(jù)此分析，孫宏斌有望重整樂(lè)視網(wǎng)體系，樂(lè)視網(wǎng)債務(wù)問(wèn)題亦有望順利解決。當(dāng)然最好的解決結(jié)果，就是樂(lè)視網(wǎng)選擇在回售日“接盤(pán)”相關(guān)債券。

2、監(jiān)管層推違約處理機(jī)制。針對(duì)私募債違約情況，深交所此前已經(jīng)制定《私募債本息兌付違約處理流程》，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)私募債派息、兌付日前的信息披露和后續(xù)停牌、發(fā)函督促、場(chǎng)外支付等風(fēng)險(xiǎn)處置事宜進(jìn)行特殊規(guī)定。

同時(shí)，深交所已建立私募債違約數(shù)據(jù)庫(kù)，用于記錄和維護(hù)私募債違約信息。在私募債實(shí)質(zhì)性違約后，要求受托管理人將后續(xù)處理情況及時(shí)向深交所報(bào)告。根據(jù)后續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤情況，深交所會(huì)及時(shí)更新維護(hù)違約數(shù)據(jù)庫(kù)，必要時(shí)督促受托管理人召開(kāi)債券持有人會(huì)議，盡快通過(guò)法律訴訟手段或其他協(xié)議的方式處理，保障債券持有人利益。